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| 工程机械行业：05年第4季度投资策略报告
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工程机械行业05年全年运行较为平稳、四个季度的经营业绩基本持平，行业销售收入预计与04年持平，而利润下降30%左右。专家预计今明两年我国的宏观经济政策是中性偏紧、银行信贷偏紧、房地产整治力度加大，工程机械行业的外部环境依然不宽松。预计固定资产投资增长率06年将回落到20%左右，预计工程机械行业的复苏将推迟到07年左右。维持中性的投资评级。
从目前世界船厂手持订单情况看，未来三年是全球集装箱船下水的高峰。预计2005年、2006年全球集装箱需求量将有10％－15％的上升；而通过2003-2007年全世界需要增加的集装箱吞吐量和集散站投资金额，我们测算出2005-2007年世界集装箱起重机的需求年均增长率为20%。与此同时考虑到预期行业的需求增幅呈现逐年递减的态势，且预计需求在2007年见顶；同时目前我国还有汇率问题困扰企业发展，使行业的不确定性加大，因此我们给予港口机械行业中性的投资评级。
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